完善创业服务体系，打造张江创业生态

    相比于硅谷半个多世纪的发展历程，张江园区在国家政策指引下的产业发展和产业升级步伐，不可谓不快。近年来，在建设科创中心和打造科技城背景下，张江创新资源持续汇聚。目前，已有一批重大科研平台进驻；科技金融不断深化，集聚了一定数量的金融机构和创投机构；高层次人才加快集聚，分别拥有中央“千人计划”、上海“千人计划”近百人，大专以上从业人员占80%。随着科技金融、文化及商业环境的营造，园区正逐步打造良好的创新创业生态。

    一、张江创业支持体系的现状

    （一）风险投资机构。

    截至2014年底，在张江园区内实地经营的风险投资机构有25家，共计管理风险资本149.38亿元，其中，45.1%来自政府财政，37.1%来自国资企业投资，10.2%来自非国有资本企业投资。

    园区风投机构累计投资324家企业的340个项目，投向园区企业和项目的比重在45%—50%之间；累计投资金额84.38亿元，37.73亿元金额投向园区企业。

    张江火炬创投、张江生物医药创投、源溯投资3家国有独资企业，是政府为扶持园区支柱产业而设立的风投机构，其投资项目100%为园区项目。

    （二）科技企业孵化器。

    张江园区在孵化器的建设和运营上，已经取得了一定成就。截至2014年底，张江园区共有市级以上科技企业孵化器24家，总量居全市各区县之首。孵化面积40万平方米，在孵企业1600多家。

    为了更好地满足科技企业创新创业发展需求，很多孵化器正多方寻求资源和合作，提升孵化器管理水平和孵化绩效。如张江药谷孵化器2014年与台湾的孵化器签订了合作协议，拟引进项目落户浦东。

    （三）政策资源与政策支持。

        1、政策资源。

    从全国范围来看，扶持创业园区发展的政策很多。上至国家部委，下到各地政府机构，关于创新创业的政策很多，从财税、工商、土地、定向资金扶持等，方方面面均有涉及。

    张江园区政策平台较为统一。在张江园区的创新创业发展实践中，相关政策主要通过“张江在线”网站发布，政策资源得到了初步整合。分析“张江在线”上的扶持政策，可以发现，所有政策都是围绕新区“十二五”规划的相关要求制定的，政策内容涵盖较为全面。其中，园区企业信用体系建设以及针对园区企业的集中服务体系，体现了张江园区对于扶持创业企业发展的深刻理解。

        2、政策支持。

    为了支持孵化器的发展，政府配套出台了具体的扶持政策（表1）。依凭上海强大的经济实力以及优越的地理位置，张江园区的孵化器建设和发展，取得了一定成绩。

    园区对于孵化器的定位明确，对孵化器孵化能力进行了定向扶持，孵化器的管理能力和孵化能力，均得到一定提升。同时，孵化器注重加强与海内外优秀机构的合作和交流，此举无疑颇具眼光。

表1：新区对孵化器发展支持政策举例

    二、张江创业服务业体系与硅谷的比较

    （一）资本支持链条。

    张江园区风投机构共计管理风险资本149.38亿元，其中，47.3%来源于企业投资，45.1%来源于政府财政。国有风险资本122.74亿元，占比高达82.2%，其中，政府财政资金67.39亿元，国有企业资本金额为55.35亿元。在风险资本总量超15亿元的风投机构中，浦东新兴产业、张江科创、张江浩成的风险资本100%为国资，浦东科投76.7%的风险资本为国资。

    硅谷的风险投资已经改变了美国技术创新，特别是高科技创新的进程。2014年前三季度硅谷部分风投项目中，软件类项目最多，7笔交易的总投资规模超过10亿美元。高强度的资本支持是硅谷创新成果的重要保障。

    相较吸引百亿美元的硅谷，张江园区“吸金能力”仍显单薄。2014年，硅谷和旧金山地区的风险投资额增长迅猛，是2000年以来获得风险投资最多的一年，仅前三季度就达到145亿美元，相当于张江园区风投机构管理的风险资本总额的6倍，是园区企业所获得的园区累计风投资金的20倍。硅谷和旧金山地区的风险投资额占加州和全美总额的73.7%和43%，也就是说，仅硅谷一地，就吸引了接近半数的全美风投资金（见表2）。

    特别是对初创企业起到关键作用的天使投资，差异更为显著。种子期是企业成长和技术攻关的关键时期。硅谷的小企业层出不穷，新技术、新模式总能吸引到投资人的关注和辅导。2014年前三季度，硅谷的天使投资金额继续与上年基本持平，种子期企业获得的A轮融资投资额大幅增多，初创企业快速增长。整体上，硅谷天使投资总额达到25亿美元，占加州天使投资总量的85%。而张江园区的风投机构多为国资或政府背景，因各级国资委对国有风投机构的考核制和问责制，导致国有风投机构投资风格尤其谨小慎微，园区内仅7家风投机构愿意投资种子期项目。早期资本支持的缺位，制约着张江园区创业企业的产生和发展，进而抑制了园区的创新活力。

    综合来看，现阶段的张江园区已经初步形成一定规模的风险投资平台，但其机构类型、资金结构及运作等方面，仍存在一些问题和困难。首先，国资基金占主体，投资风格受限制。目前，园区内由各级政府或国有独资（控股）企业发起设立的机构占半数以上，这些机构倾向于投资风险程度较低的成熟期企业。天使投资体系缺位，不利于创新创业链条的前后衔接。其次，多层次资本市场不完善，退出渠道不畅。公开市场发行（IPO）和股权兼并收购是风险投资的主要退出方式。我国目前资本市场还不完善，IPO合规成本高昂、手续繁复，还易受到宏观环境的影响而阻断上市之路，长期拥堵于IPO堰塞湖中。目前，张江园区上市企业仅10家，占园区企业总数的0.3%。此外，尽管新三板市场的创建，为风险投资资本退出提供了新出口，但由于转板制度尚未建立、交易不活跃，仍鲜有风投项目通过登陆“新三板”退出。退出渠道受阻，导致风险投资活跃度受挫，不利于园区实体企业的成长壮大。

    （二）政策支持。

    硅谷没有特别的政策倾斜优势。就硅谷而言，美国联邦政府并不会针对硅谷出台特定的扶持政策，美国的政策都是全国层面或者州层面的，对于政策的整合，往往是由各种第三方中介服务机构提供。

    应重视政府采购、“债性补贴”等政策措施。总结张江园区在各项政策中运用的扶持措施，主要以资金补助和政府购买等形式实施的。政府采购是支持创业企业发展的重要手段，在美国和以色列等创新创业成绩突出的国家，都可以看到政府以采购等财政手段，支持部分高精尖技术的市场化过程。

表3：新区对在孵企业发展支持政策举例

        对创业企业的资金扶持，须考虑资金使用效率。政府对于园区企业一次性的资金补助（参见表3），固然可以在一定程度上吸引企业入驻园区，然而，这种资金使用的方式是机械的、无效率的，资金缺乏长效运作机制。我们建议，园区可以考虑采取“债性补贴”的形式，提高资金的使用效率。以美国中小企业管理局为例，政府会对初创业给予资金支持，但政府的资金并非无偿提供，一旦企业获得成功，必须归还政府投入资金，并附加一定利息，从而赋予政府资金以长效运营机制。以色列扶持本国创业企业的做法与美国类似，秉承“风险共担、收益不共享”的原则。

    （三）创新文化孕育。

    硅谷形成了一套有利于高新技术企业创业的独特文化，这是硅谷成功的精髓。美国学者安纳利—萨克森宁在其著作《地区优势——硅谷和128公路地区的文化与竞争》中认为，单纯从技术和人力资源角度，不能区别硅谷与128公路地区的优劣，它们之间的根本差异，在于硅谷具有一种更适合高技术企业发展的机制和文化氛围。在硅谷，盛行着善于创新、敢冒风险的价值观念。硅谷有着成千上万的创业家在“游动”，他们以创业为工作，以创业为乐趣。许多硅谷的技术人员和企业家认为：只要抓住机遇，勇于冒险，机会将会永存。

    借鉴硅谷经验，张江创业生态打造的关键，在于是否能够形成符合当地特色的创新文化。创新文化的孕育，必须关注传统文化与创新文化的冲突，解决先进与落后、创新与守旧两种文化之问的矛盾与冲突。这需要创业企业、投资者、园区管委会、政府及社会等各方面共同努力。张江园区背靠上海，而上海开放的文化氛围及强大的经济金融实力，使得园区可以用开阔的视野和先进的理念，吸引创业资源的集聚。依靠上海的优势区位，园区加深对创新文化的理解和孕育，必定能够吸引优质创新创业资源，打造真正具有张江特色的创新创业园区生态。

    三、相关政策建议

    （一）提升引导资金使用效率，打造完整的“孵化—天使—创投—私募股权”的创新创业资金扶持链条。

    张江园区为了提高对企业的吸引力度，以提供一次性资金补助的方式，引导企业的创新行为。这种资金的使用方式效率较低，而且容易产生逆向选择及道德风险。

    政府引导资金重在引导社会资本进入创新创业领域，政府在其中应该扮演“风险共担”的角色，采用“债性补贴”等有偿的方式，激励创业者，培养企业责任和风险意识；创业者应该追求企业创业的成功率，而不是政府的各种一次性资金补助。

    （二）整合创新资源，以集中式平台进行发布，分担企业的创业成本。

    政府在整合政策资源、社会资源等方面，拥有先天比较优势，政府通过整合各类扶持创新创业的政策，采用集中式平台发布，让创业企业可以方便地享受到政策实惠，将极大提高创业的成功率，也有助于形成有吸引力的创业生态环境，集聚更多优秀的创新创业资源。

    同时，对法律、财务、管理等服务的需求，在创业企业成长过程中也会逐步显现。政府提供或者组织社会资源，为企业提供所需服务，是改善创业生态的重要一环。如此，创业者只需要专注于创业本身，而无需在其他方面耗费成本。政府和创业者各自以比较优势，解决创业各环节中的问题，最终实现整个创业生态的帕累托改进。

    （三）培育创业文化氛围，打造良好的创新生态。

    创业文化、创新生态的培育是一个长期的过程。创新创业是一种高风险行为，失败不可避免，社会需要对创新创业中的失败经历，给予更多理解和宽容。

    针对创新创业的高风险特性，政府应该加大对创新创业的辅导宣传，为创业者提供公益性的创业培训，从企业经营、管理等方面，对创业企业成长中可能遇到的问题提供辅导。建立成功企业家与创业团队沟通交流的平台，以大带小，提升创业的成功率。推动企业与高校科研机构、创业企业与成熟企业的交流与合作，盘活社会的创新资源，提升创新成果产出率和创业项目成功率。

（浦东新区发改委课题组）