张江园区金融创新与科技创新联动研究报告

    “推动科技与金融紧密结合”已被写入“上海科创22条”之中，张江园区金融与科技要素集聚，具有发展科技和金融的先天优势，推动张江金融创新与科技创新联动，促进两者叠加，将更好地推动“双自联动”发展。

    一、张江园区科技创新与金融创新联动具备良好基础

    （一）科技创新处于显著的领跑地位。

    张江园区以培育具有自主创新核心能力的高科技产业集群为己任：一是举办全球科创大赛，为具有科技创新能力的人才提供机遇；二是建立国家实验室——信息内容分析技术国家工程实验室；三是各类服务机构和平台集聚，围绕产学研提供研发创新配套服务。

    （二）提供多样化金融创新服务。

    便利的投融资服务为创业者提供了资金支持，主要由3项服务组成：一是知识产权质押融资服务，加快张江国家知识产权示范园区建设；二是各项融资担保服务，融资担保类专业服务平台面向园区企业，提供多样化担保服务；三是创新的“易贷通”业务，为企业提供超短期融资和质押形式灵活的银行贷款服务。

    （三）知识产权保障基础已奠定。

    国家知识产权局在张江园区设立上海市浦东新区知识产权中心，为园区内企业提供专利受理、律师服务、质押融资、数据检索等专项服务。同时，国家知识产权局也正积极与国际知识产权组织进行对接与联系，这对完善专利、商标、版权等知识产权行政管理和执法体系有重大作用。

    （四）“双自联动”创发展机遇。

    上海自贸试验区与张江国家自主创新示范区四至范围内，共有约65平方公里叠加区域，使“双自联动”具备了良好的基础和条件。上海市已把深化“双自联动”作为自贸试验区和科创中心建设的重要任务，为张江高科技园区带来了较大的发展机遇。

        二、张江园区科技创新与金融创新联动存在的困境

    （一）财政资金投入方式缺乏活力。

    财政资金主要依靠直接投入和无偿补贴两种方式，这导致财政资金在科技金融创新方面力不从心，应在健全政府引导、市场主导的科技投入方式的同时，继续探索可行渠道。如可以在技术创新项目立项环节，更多发挥风险投资机构的“背书效应”，或财政专项资金建立个性化、差异化的投入方式和绩效管理模式。

    （二）主体出现需求适配断层问题。

    各类金融主体与科技企业融资需求适配性不强。面对变化万千的科技发展态势，张江园区在金融工具供给层次和供给结构方面的创新还不够，较难实现科技与金融的“稳定匹配”。股权众筹、互联网金融、科技保险、地方性OTC交易平台等金融要素及其市场，仍处于发育过程中，各类资金期限错配和资源错配带来潜在的风险。

    （三）软环境等支撑力显现不足。

    一是张江园区各类众创空间、孵化器、技术交易所等服务机构，专业化和市场化程度不够高，尚难适应科技创新与金融创新联动的需要。二是园区内企业和社会信用体系不够健全，使风险投资机构和商业银行的投资决策必须面对并承担较高的风险，导致投融资供给效率偏低。

        三、中关村在科技创新与金融创新联动方面的经验

    （一）建立了部、市、区协同推进的科技金融工作体系。

    2010年，中关村科技创新和产业化促进中心（中关村创新平台）成立，下设科技金融工作组，形成了跨部门、跨系统的科技金融联动工作机制，推动了一批国家层面的科技金融先行先试政策在中关村落实。

    （二）打造了强有力的政策性融资服务平台。

    2010年，成立了中关村发展集团（注册资金17亿元，总资产893亿元、净资产219亿元，下属控股子公司19家），业务包括产业投资、科技金融、园区建设和运营三大板块，其中，科技金融是集团业务板块的重中之重，涉及科技投资、科技担保、科技租赁、科技信贷、引导基金、知识产权运营、科技典当，以及鼓励支持互联网金融、商业银行在中关村开展科技金融业务。

表：中关村发展集团科技金融业务板块情况

         （三）集聚了一批科技金融服务资源。

    目前，中关村核心区（海淀园）集聚了各类金融机构2300多家，其中，法人金融机构近900家，2014年为科技企业累计发放贷款3000多亿元；股权投资机构超过800家，管理资本总量近2300亿元；会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等各类科技中介机构数量，超过300家。

    （四）大力推动了以互联网金融为代表的科技金融发展新模式。

    2013年，中关村成立了全国第一家互联网金融行业自律组织——中关村互联网金融行业协会，启动了中关村互联网金融信用信息平台建设，推动中关村互联网金融产业园和互联网金融基地建设，鼓励支持以互联网和移动通信、大数据处理等技术为基础的创新型金融机构集聚发展。

    目前，中关村在第三方支付、众筹融资、网络小额贷款、P2P、信用风险管理等领域中，涌现出一大批优秀企业。在中关村核心区（海淀园），就集聚了天使汇、拉卡拉、融360等互联网金融企业，超过200家（第三方金融机构有20多家，占北京市40%、占全国8%），其中，P2P平台获风投金额占全国70%，股权众筹平台发布项目约占全国90%、融资金额约占全国80%。

    （五）出台了系列专项扶持政策。

    针对企业不同发展阶段的融资需求特点，出台了多项科技金融公共政策。

    创业投资方面，《中关村天使投资和创业投资支持资金管理办法》；科技信贷方面，《中关村“展翼计划”工作方案》、《中关村企业担保融资扶持资金管理办法》；融资租赁方面，《中关村融资租赁支持资金管理办法》；企业改制上市方面，《中关村支持企业改制上市资助资金管理办法》和《中关村并购支持资金管理办法》；风险补偿机制方面，《中关村小微企业信贷风险补偿资金管理办法》；工作机制方面，《中关村百千万科技金融服务平台建设方案》和《中关村科技金融伙伴工程实施方案》；互联网金融方面，《支持中关村互联网金融产业发展的若干措施》。

    四、推动4方面创新，助推张江园区金融创新与科技创新联动的建议

    （一）推动基础创新：积极提供公共产品。

        1、发挥财政科技投入的引导和撬动作用。

    一是让具有国资背景的创投公司对种子期科技投资市场进行大幅投资，使该市场脱离市场失灵的窘境。

    二是国资管理部门在国资创投的业务决策模式、盈利方式及要求、监管和考核机制等方面，努力寻求更大力度、更为精准的突破。

    三是简化国资在投资入股时的定价评估手续，优化国资在退出阶段的产权交割程序，鼓励国有创投企业的投资团队，建立跟投和激励机制。

        2、着力推进企业和社会信用体系建设。

    张江园区应通过多种途径，建立起以个人信用为基础、企业信用为核心、政府信用为保障、社会中介组织为载体的社会信用体系。主要涉及：

    一是依据评价指标，以抓信用重点；二是加强信用立法，以完善征信体系；三是协调信用各部，以统筹信用建设；四是鼓励中介发展，以培育信用产品。

    （二）推动金融创新：强力支持科技创新。

        1、激活科技金融资本市场。

    一是推进信贷服务创新，开展“银行贷款+认股权证”等融资服务的创新，鼓励银行业金融机构设立科技企业金融服务专项。

    二是加大政策性融资担保力度，设立一个大型政策性融资担保机构，覆盖中小微企业融资担保和再担保关系。

    三是增强保险服务科技创新的功能，为科技企业提供直接的融资渠道，鼓励推出符合科技创新企业需求的保险产品。

    四是强化互联网金融的惠普服务功能，推进众筹平台、互联网金融的信用体系建设等。

        2、打造张江“科技银行”。

    争取国家有关监管部门支持，率先设立民营化、区域性的科技银行，实施多种形式的“股权+债权”的融资服务方式，重点支持科技型中小微企业成长发展，创新出适合本区域发展的科技金融产品和服务模式，打造张江高科技园区的“硅谷银行”，并以此作为其他科技园区的典范，发挥辐射效应。

        3、弥补天使投资的短板。

    依靠优秀的创业项目、活跃的投融资氛围、成熟的科技服务体系及法制土壤，吸引全国甚至全球的天使投资人进入张江高科技园区。继续扩大天使投资引导基金的规模，发挥引导基金的“杠杆效应”和“引导效应”，吸引更多优秀人才、专业力量关注初创期的创业项目。

    （三）推动科技创新：着力保障金融创新。

        1、推动科技创新，寻求新经济增长点。

    一是建立积极有效的专业孵化器机制，以创新主体深层次需求为导向，形成“鼓励科技创新—寻求经济增长点—推动经济发展”的良性循环。

    二是推动园区内的产业升级，提升企业的科技生产转换率，用科技力量切实提高生产力，并以跨境电子商务发展的契机，为互联网金融及国际资金交互奠定基础。

        2、增加科技创新多样化，拉动金融产品需求。

    稳定的园区科技环境能拉动金融产品需求。为促进科技创新的多样化，平衡园区内企业的科技力量，张江园区可从两方面着手发展：

    一是增加园内不同类别的科技企业，从整个园区规划角度，增加其稳定性；二是制定支持幼稚技术的政策，使园区内各类科技发展相对均衡。

    （四）推动战略创新：以全局视角打造“创意”张江。

        1、加快推进“双自联动”战略。

    深化“双自联动”，要求形成投资贸易便利与科技创新功能的深度叠加和有机融合，产生“1+1远大于2”的化学反应。主要包括4个层面：

    一是将自贸试验区理念，融入科创中心建设；二是发挥制度创新优势，破解科技创新瓶颈；三是将提升科技创新能力，作为主攻方向；四是以科技创新政策，支撑自贸试验区建设。

        2、从企业、产业、融资、服务体系4方面，着力培育张江“四新”经济。

    一是培育“四新”经济新型企业，重点扶持拥有自主知识产权、技术领先、有较好市场发展前景的“四新”经济示范性企业。

    二是打造“四新”经济智造升级，推进园区完成从“制造到智造”过程，包括发展智慧制造产业集群、健康经济产业集群、绿色经济产业集群、平台经济产业集群。

    三是搭建“四新”经济融资平台，争取与上海股权交易托管中心合作，探索推出张江的“四新”经济板，并对接国家和市相关举措。

    四是探索“四新”经济服务体系，研究“创新基地+产业基金+创新联盟+实训基地”四位一体的“四新”工作推进模式。

（摘编自上海大学课题组《上海自贸试验区张江高科技

片区的金融创新与科技创新联动研究》，执笔：聂永有）